港交所发布三年战略规划:优化沪深港通、债券通 推出A股期货产品

班壮

2019-02-28 16:35   来源:网络整理
 
原标题:港交所发布三年战略规划:优化沪深港通、债券通 推出A股期货产品

2月28日,香港交易所公布《战略规划2019-2021》,勾画出未来三年的愿景及战略目标,提出要成为国际领先的亚洲时区交易所,连接中国与世界。

在进一步深化与大陆资本市场的互联互通方面,港交所提出优化沪深港通,将覆盖的产品逐步延伸至包括国际公司在内的更多股票、ETF、交易所上市债券(包括可换股债券)及新股发行市场(新股通);并与内地监管机构探讨港股通下的股票借贷及容许北向通运用正常沽空机制等。

港交所还提出推出A股期货产品,满足国际投资者投资A股后的对冲需求,从而推动国际基准指数继续增加纳入中国A股的权重;并优化债券通,增加接入平台以及筹备推出南向通;研发互联互通配套,支持人民币定息及货币衍生产品市场的跨境交易,支持投资者进入在岸人民币市场;提供更多大宗商品产品等。

港交所在规划中表示,作为海外资金投资中国内地的主要市场,未来希望可以进一步增加对中国和亚洲市场的国际影响力,同时提升香港交易所作为亚洲市场对于国际市场的重要性,成为投资者和发行人在亚洲时区的首选市场。

港交所发布三年战略规划:优化沪深港通、债券通 推出A股期货产品

为实现这一愿景,港交所将聚焦三大方面。

助力市场开放:推出A股期货产品探讨北向通沽空机制

港交所提出,为了便利国际资金投资中国,需要以最高效的方式为国际投资者提供最丰富的中国证券投资选择,包括直接提供在市场上市的产品和透过互联互通机制提供交易在内地上市产品的渠道,以及为国际资本提供跨境外汇风险管理工具。

在促进内地财富进行全球化的长期多元资产配置方面,港交所认为需要与内地监管机构及交易所共同研究,看看如何善用并扩大安全、透明、可控的互联互通机制,让内地投资者同样可以投资计划引入的环球及亚太区投资产品。

此外,随着现货证券市场的双向跨境投资增长,投资者对于通过衍生工具进行风险及投资组织者的需求也会相应提高。因此,香港交易所需要在风险管理及交易后基础设施等重要环节增加投资,以满足境内外投资者的跨境证券托管及清算需要。在此方面,还需要进一步扩展其他领域的联通机制,例如定息及货币产品和大宗商品(前海联合交易中心QME及LME),好好把握内地市场国际化所带来的机遇。

为助力中国市场更高水平开放及投资多元化,港交所提出的主要战略计划包括:

增加北向通资本流入:扩阔在岸产品和相关资产的投资选择,提供更多离岸风险管理工具。

便利南向通国际配置:透过提供更多国际产品,推动内地投资者资产配置多元化。

扩建交易后基础设施:把香港定位为安全、可靠的跨境交易、清算、结算及托管中心(尤其在定息及货币产品和大宗商品方面),以及满足南北向资金的资本效率需求。

重点工作包括:

优化沪深港通:将覆盖的产品逐步延伸至更多股票(包括国际公司)、ETF、交易所上市债券(包括可换股债券)及新股发行市场(新股通);改善市场微结构;并与内地监管机构探讨港股通下的股票借贷及容许北向通运用正常沽空机制等。会以谋求双赢为出发点与内地交易所在以上领域寻求长期合作。

推出A股期货产品:满足国际投资者投资中国A股后的对冲需求,从而推动国际基准指数继续增加纳入中国A股的权重。

优化债券通:结构优化;增加接入平台以及筹备推出南向通。

研发互联互通配套,支持人民币定息及货币衍生产品市场的跨境交易:范围覆盖场内、场外对冲及资本管理工具,具体做法包括与内地岸监管机构及合作伙伴共同研究将合资格跨境产品延伸至回购协议及衍生工具,并辅以跨境结算功能。

支持投资者进入在岸人民币市场:建立基础设施,帮助监管机构密切监察及维护市场透明,以促进在岸人民币市场对外开放。

通过债券通延伸定息及货币产品价值链,探索将香港发展为国际托管中心:可促进跨境交易,也方便内地投资者增加在香港及其他地方的境外投资。

提供更多大宗商品产品:LME贵金属(黄金、白银、铂金)、铁类金属(热轧卷板、铁矿石期权、钼)、氧化铝和电池金属(锂和钴)。

利用伦敦、香港和内地平台(QME),将LME交易延伸至亚洲时区,并拓展大宗商品现货价格发现能力:透过收购、联合现货交易平台及╱或其自然增长发展(利用QME及LMEbullion系统),以及建立报价机构功能,从而建立可靠的全球及中国现货价格,作为衍生产品的参考价格。

拓展在内地的在岸大宗商品实力:与监管机构协调争取在内地设立LME认证仓库提升中国大宗实体企业的全球竞争力;大力发展QME,形成真实有效的中国现货价格基准,并最终使国际投资者可参与QME的交易,具体做法包括拓展大宗商品通及探索在香港和伦敦推出以QME现货价格基准为结算价的期货产品。

港交所发布三年战略规划:优化沪深港通、债券通 推出A股期货产品

图片来源:摄图网

连接全球:吸引全球资本投资中国和亚太地区资产

在连接全球,吸引全球资本投资中国和亚太地区资产方面,港交所的主要战略计划是丰富旗下各个资产类别的产品体系,改善市场微结构,令香港市场更具全球竞争力、成本更低、参与更易,进而提高整体市场流动。并且进一步扩大国际业务,在 LME 以外进一步拓宽和深化国际业务。

重点工作包括:

在 2018 年上市制度改革的基础上进一步优化首次公开招股制度安排,包括简化首次公开招股程序、缩短首次公开招股结算周期、解决微结构上的问题等。

吸引全球和地区大型企业来港作第一上市或第二上市融资,从而吸引有意投资亚太区公司的全球投资者和寻求国际投资机会的中国投资者。为吸引亚太区公司来港上市,将与相关监管机构一同研究进一步改革现行上市制度和实施遥距参与者的安排。会与内地监管当局沟通,争取推动这些公司在一级市场及二级市场层面逐渐纳入互联互通机制。

成为亚太时区的 ETF 发行及交易中心:提供更多涉及亚太地区以至全球的 ETF 产品;与内地监管当局及合作伙伴沟通协作,将合适的 ETF 产品纳入南向通;降低发行门坎;改善市场微结构;安排提供不同的投资者教育计划;以及发展相应的衍生产品及结构性产品,积极支持亚太区相关的 ETF 产品发展。

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